영업이익 100조 원대인데 2027년 예상 PER은 2~3배 — 시장은 이익이 아니라 이익의 지속성을 깎고 있다
삼성전자·SK하이닉스는 3분기 사상 최대 영업이익을 냈는데도 2027년 PER이 3배 안팎에 머문다. 이 괴리는 이익 둔화가 아니라 정점 이후 이익이 유지되느냐에 대한 할인이며, 주주환원과 장기계약이 그 할인을 얼마나 되돌리는지가 4분기 실적 발표와 이후 주가·환원 실행으로 확인할 수 있다는 것이 현재 가장 유력한 결론이다.
삼성전자우
KRX 005935
업황 점수77.1지수 76.3 · 민감도 1.17
11/6 종가155,600원11/5 종가 대비 ▼-2.99%
가격은 장 마감 기준이며 실시간 시세가 아닙니다.
주가 추이
구간 수익률 +88.6%구간 최고 235,000구간 최저 72,300
표로 보기
| 날짜 | 종가 |
|---|---|
| 2025-10-30 | 82,500 |
| 2025-11-28 | 75,000 |
| 2025-12-30 | 89,200 |
| 2026-01-30 | 117,400 |
| 2026-03-06 | 128,000 |
| 2026-04-06 | 129,100 |
| 2026-05-07 | 185,400 |
| 2026-06-09 | 203,500 |
| 2026-07-08 | 186,900 |
| 2026-08-07 | 170,100 |
| 2026-09-08 | 198,400 |
| 2026-10-13 | 175,800 |
| 2026-11-06 | 155,600 |
한 줄 판단
업황과 주가의 거리(M-GAP)는 가격 선행 — 22.9/100, 신뢰도 보통. 지수 대비 주가 위치는 과거 대비 낮은 편입니다. 매수·매도 신호가 아닙니다.
목표가 괴리+107%
베타(KOSPI)1.17
다음 실적미정
목표가 괴리는 증권사 목표가와 현재가의 산술 차이이지 저희 전망이 아닙니다.
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D램 매출은 1년 새 369%, 출하는 분기 4%, 4분기 가격 상승은 식을까
3분기 D램 이익은 출하보다 가격이 이끈 것으로 보이고, 4분기에는 가격 상승 폭이 줄어도 삼성의 비트 그로스 확대와 장기계약이 이익 증가를 이어 줄 가능성이 가장 높다.
이 점수와 상승여력은 무엇인가
점수는 이 종목을 따로 예측한 값이 아닙니다. 메모리 업황 지수를 이 종목의 업황 민감도(베타)로 옮긴 결과이고, 계산식은 검증 페이지에 전부 공개돼 있습니다.
상승여력은 증권사 목표가와 현재가의 뺄셈이지 저희 전망이 아닙니다 — 왜 그 숫자를 그대로 믿으면 안 되는지는 목표주가 컨센서스 글에 적었습니다.
지수 대비 주가 위치
-1.36과거 대비 낮은 편
과거 5% -2.1과거 384일 중 하위 9%+3.8 과거 95%
최근 60거래일 안에서 업황 지수와 주가가 각각 어디쯤인지를 표준편차로 바꿔 뺀 값입니다 — 지수 -0.94, 주가 -2.30. 음수면 지수가 버티는 동안 주가가 덜 따라왔다는 뜻입니다. 눈금은 고정값이 아니라 이 종목의 과거 분포입니다.
두 계열을 각각 자기 범위로 표준화해서 빼기 때문에 크기 정보는 남지 않습니다 — 주가가 60일 동안 50% 올라도 지수와 같은 모양이면 이 값은 0 에 가깝습니다. 그래서 이 칸은 "주가가 싼가"가 아니라 "지수와 주가가 서로 다른 자리에 있는가"를 말합니다. 위치 서술이지 가치 판정이 아닙니다.
이 값은 아직 검증되지 않았습니다.
과거 자료에서는 이 값이 낮을 때 60거래일 뒤 수익률이 더 좋았습니다(SK하이닉스 R² 0.222). 다만 겹치지 않는 독립 표본이 4개뿐이고, 그중 하나는 방향이 반대였으며, 측정 구간 전체가 상승장이라 "주가가 높을 때 잃었다"는 자료가 하나도 없습니다. 20거래일 구간에서는 부호가 오히려 반대였고, 삼성전자에서는 벌어졌을 때가 오히려 더 나빴습니다. 기록상 가장 크게 벌어졌던 날의 이후 60일 수익률도 전체 평균에 못 미쳤습니다. 재본 과정과 한계는 이 글과 정정 글에 적어 두었습니다.
매수·매도 신호가 아닙니다. 오늘부터 이 값을 기록해 1년 뒤 밖에서 검증한 표본을 만드는 것이 이 칸의 목적입니다.
M-GAP · 업황과 주가의 거리
M-GAP v2 BETA22.9/100
가격 선행신뢰도 74.9 · 보통
가격 선행대체로 일치업황 선행
20거래일-1.21σ원시 수익률 차이 -19.9%
60거래일-2.97σ원시 수익률 차이 -5.0%
120거래일-1.81σ원시 수익률 차이 -24.0%
시장 영향: KOSPI β 1.17로 시장 공통 움직임 조정 · 설명력 R² 0.65
확인 신호: 확인 자료 부족 · 실적/밸류 자료 0% 확보. 이 값은 M-GAP 점수에 합치지 않고 신뢰도에만 반영합니다.
호환용 20일 원시 괴리: -19.87% · 업황 -2.44% · 종목 -22.31% · cutoff 2026-11-06
매수·매도 신호가 아닙니다.
20·60·120일 안에서 업황과 주가가 각각 자기 범위의 어디에 있는지 표준화해 비교합니다. 50은 대체로 일치, 50보다 높으면 업황이 가격보다 앞선 상태, 낮으면 가격이 업황보다 앞선 상태입니다. 과거 예측력은 별도 라이브 표본으로 검증하며 M-INDEX 산식과 4단계 ALERT 기준은 바꾸지 않습니다.
구성요소는 문헌 근거가 있지만 M-GAP 자체 예측력은 아직 검증 전입니다. 논문별 근거·한계와 라이브 검증 규칙 보기 →
업황 민감도
베타
1.1688
벤치마크 KOSPI
결정계수 R²
0.6475
회귀 설명력
산출
회귀
베타 옆에 결정계수를 같이 적는 이유는, 베타만 보면 그 값이 얼마나 믿을 만한지 알 수 없기 때문입니다. R²가 낮으면 베타는 숫자로는 나오지만 설명하는 게 거의 없습니다. 자세한 계산은 베타와 결정계수 글에 있습니다.
목표주가 컨센서스
| 평균 목표주가 | 321,654원 |
|---|---|
| 중앙값 | 321,654원 |
| 범위 | 321,654원 ~ 321,654원 |
| 리포트 | 31건 · ?개 증권사 |
분기 실적
아직 채울 수 없는 칸입니다
국내 상장사입니다. 수집 경로(네이버 «기업실적분석»)는 붙어 있고, 다음 배치에서 채워집니다. 없는 값을 추정해 채우지 않습니다 — 빈 칸은 '아직 안 채운 것'이 아니라 '아직 모르는 것'입니다.
주주환원
보통주와 같은 정책·같은 재원을 씁니다. 다른 것은 둘입니다 — 주당 배당금이 1원 많고, 의결권이 없습니다.
주주환원정책
2024~2026년 3개년 · 3년간 발생한 FCF의 50%
보통주와 동일
주당 배당금
2025년도 1,669원
보통주 1,668원보다 1원 많습니다
우선주 815,974,664주
총 발행주식 6,735,612,586주의 12.1%
의결권
없습니다
주주총회 안건에 투표하지 않습니다
⚠ 특별배당이 나올 경우 우선주 배당수익률이 보통주보다 높게 추정된다는 증권사 시나리오가 돌지만, 회사가 확인해 준 적 없습니다. 무엇이 도는지는 미확정 자료에 출처·날짜와 함께 모아 두었습니다.
실적 · 컨콜 · 가이던스
이 절이 무엇을 세고 무엇을 안 세나
회사가 실적 발표와 컨퍼런스콜에서 직접 말한 내용을 그대로 옮겨 둡니다. 요약하지 않습니다 — 줄이는 순간 회사의 말이 아니라 저희 해석이 됩니다.
3단계 경보는 여기서 회사가 제시한 가이던스의 하향만 셉니다. 증권사 애널리스트의 추정치 하향은 3단계가 아닙니다.
아직 쌓인 이력이 없습니다. 다음 분기 실적 발표부터 여기에 한 줄씩 남습니다.
업황은 지금 어디인가
이 종목의 점수가 나온 바탕인 메모리 업황 지수는 오늘 76.3점입니다. 지수를 만든 세 층과 4단계 경보의 현재 상태는 오늘의 지수에서 볼 수 있습니다.
지수 화면에서 이어서 보기
4단계 경보단가·가이던스·capex 가 꺾이는지 매일 판정합니다계산식 시뮬레이션검증표에서 지표 값을 바꿔 점수 변화를 확인하고 계산 한계도 함께 봅니다방문자 심리 투표지수는 기계의 계산입니다 — 사람들 생각도 같이 봅니다소식 알림 받기실적 발표·가이던스 갱신·지수 급변 때 알려드립니다. 로그인 없이 켭니다
스레드 @m.index.kr 에도 매일 씁니다.
이 글의 숫자는 공개 API 실측값이거나 회사가 직접 낸 발표문에서 가져온 것입니다. 지수와 점수는 제가 만든 계산의 결과이지 사실이 아니며, 계산식은 검증 페이지에 전부 공개돼 있습니다. 투자 자문이 아니고 매매 권유도 아닙니다.
이 글의 숫자는 공개 API 실측값이거나 회사가 직접 낸 발표문에서 가져온 것입니다. 지수와 점수는 제가 만든 계산의 결과이지 사실이 아니며, 계산식은 검증 페이지에 전부 공개돼 있습니다. 투자 자문이 아니고 매매 권유도 아닙니다.